美联储利率调整在即，货币政策是否会再次影响加密货币？

周四，美联储今年第二次利率会议将公布利率决议，市场普遍预期加息。除了直接影响美元和传统资本市场的价格，加息与比特币价格之间的相关性也因彭博社最近的一项研究而备受关注。那么，对于新兴数字资产，官方收紧货币政策与“加密世界”会产生怎样的“化学反应”？加息一定是比特币价格下跌的罪魁祸首吗？

（经济危机以来美联储基准利率的变化及其对各种利率的影响，图片来自网络）

问题一：货币政策与比特币之间的“化学反应”如何？

2015年以来，美元经历了五次加息，负利率时代结束，紧缩货币政策在经济形势下持续向好，体现了政府对通胀的控制，对经济过热的抑制，鼓励存款，控制市场。投机意图。

竞争激烈：“加息资产”给比特币带来压力

利率上升将导致高风险投资减少。利率上升引导资金流向固定收益债券，投资者对高风险资产价格下跌的风险意识增强美联储加息对比特币有什么影响，基准利率升值潜力有望进一步加大。投资者会将部分投资放在“加息资产”上，而比特币一方面风险高，另一方面不支付利息，在加息环境下难免承受压力.

经济好转：更多资产从“虚拟世界”撤出

基准利率上调会抑制通胀，有利于经济走强，不仅利好美元，还会导致投资者信心增加，通常会导致净流入投资，股市可能再次被提振，资金也可能因此从“虚拟世界”撤出，流向实体经济。加息作为提高货币价值的间接手段，也会推动美元汇率上涨，让投资美元更有利可图。

问题 2：加息一定会影响比特币吗？

从黄金价格中寻找线索

比特币似乎越来越像黄金。昨天的 G20 峰会将数字货币表示为虚拟资产。作为一种“新”资产，比特币的稀缺性和不可获取性使其价值和功能常常与黄金相提并论。近年来，它也被更广泛地视为一种潜在资产。另类投资。根据《财富》上个月的分析，“随着黄金这种稀有数千年的贵金属受到质疑，一些投资者开始放弃实物黄金并投资于他的潜在替代资产——比特币——年轻人我的小弟弟。”

（与上面的比特币相比，黄金的涨跌非常稳定。图片来自彭博社）

因此，我们有理由从美元和黄金之间的关系来看它对比特币的影响。将比特币“带入”黄金涨跌的逻辑。黄金一直被用作账面价值和抵御通货膨胀的手段，国际黄金价格一直与美元价格成反比关系。一方面，由于加息导致美元升值，黄金以美元计价变得更加昂贵，抑制了其消费；另一方面，由于对美元的信心增强，投资者减少了黄金持有量。比特币也是如此。但值得注意的是，历次加息对金价下跌的影响主要在加息前。加息确定后，金价上涨，反映市场已提前消化加息预期。

加息只是“辅助”

让我们回顾一周前彭博社分析师对加息和比特币的看法：货币政策收紧、美国通胀上升、美元疲软等。利好黄金市场，冲击比特币，收窄价格黄金和比特币的区别。这种观点首先指出了黄金和比特币的相反走势，其次将美国通胀、美元疲软和货币政策收紧作为原因并列，这似乎也与上​​述观点有所不同。

（以去年为例，美联储分别在 3 月 14 日、6 月 14 日和 12 月 14 日加息了 3 次，之后比特币价格确实有波动，但涨跌互现。）

（3月加息后的一轮下跌）

（6月加息后一轮回落）

（12月加息后一轮）

实际上，由于分析有些静态美联储加息对比特币有什么影响，因此结论参差不齐。长期来看，加息的紧缩货币政策效应将逐渐显现，降低通胀加剧，提振美元，改变静态，利好美元，对黄金和比特币构成压力。

将“罪魁祸首”添加到“加息”是片面的。他只是联合“助力”美元、黄金和比特币复杂走势的众多原因之一。目前比特币等加密货币的价格走势主要受官方监管影响。同时，它的规模仍然很小，在迄今为止市值最高的时候，不到美国货币供应量M2的2%。也有待探索和增强。

从长远来看，需要更多的统计样本来证明“加息”与比特币之间的相关性。毕竟加息和比特币涨跌的交集还是很小的。 “比特币一天，股市一年”的比喻也反映了加密货币的极强变化。 2018年将有7次美联储利率会议。当我们看数据并增加观察样本时，结论会更客观。