把通胀变成通货紧缩，比特币真的是对冲通胀的好工具吗？

周三，美国 10 月份通胀数据远高于预期；与此同时，比特币创下历史新高。这是巧合吗？

对于很多投资者来说，这并不是一个很大的机会，因为他们长期以来一直在预测，世界上最大的数字资产将是对冲经济中价格上涨的良好对冲。但也有许多分析师反对使用比特币来对冲通胀。

比特币成为通胀对冲的新宠

与美元或任何其他传统货币不同，数字货币的设计目的是供应有限，因此不会因政府或中央银行过度印钞而贬值。

检验这一理论的一种方法是研究美国价格与比特币之间的关系。在过去的 10 年中，总体消费者价格指数（CPI）上涨了约 28%，而比特币的指标显示通货紧缩 99.996%。也就是说，10年前1个比特币的价格现在只需要相当于0.004个比特币的价格或者更少。

自 2008 年金融危机后比特币诞生以来，持有比特币是一种通胀对冲的说法就一直存在。随着从食品到汽油再到住房的各种价格在过去几个月中飙升，并且比许多经济学家预期的更为坚挺，这种观点得到了推动。

许多著名的华尔街投资者和分析师都接受了使用加密货币对冲通胀上升的想法。资深对冲基金经理 Paul Tudor Jones 过去曾表示，他喜欢将加密货币作为财富的储存手段。与此同时，MicroStrategy 的 Michael Saylor 认为，美联储宽松的通胀政策导致他将公司的现金投资于比特币。

Bloomberg Economics 的经济学家估计，最近比特币价格上涨的一半可以用通胀担忧来解释，另一半来自市场繁荣和动量交易。Björn van Roye 和 Tom Orlik 在最近的一份报告中说：“我们的模型表明，随着时间的推移，对冲通胀和不确定性的重要性成为推动比特币走高的更重要因素，占最近的周期价格。50% 的波动性，而 2017 年为 20%。”

加密货币衍生品提供商 FRNT Financial Inc. 的数据和分析主管 Strahinga Savic 指出，说明比特币相对于法定货币提供的通胀保护的另一种方式是查看美联储资产负债表扩张与比特币的供应。关系。

“在过去的六年里，比特币的贬值不仅远低于美元，而且更加稳定，不受政治决策的影响，当然，更可预测，”他在一封电子邮件中说。“比特币在程序上是可预测的。性与影响美元的不确定政策决定形成鲜明对比。”

加密货币价值波动较大，难以对冲

但也有很多反对使用比特币作为对冲通胀的论据，其中主要是比特币出现的时间还不够长，无法确定它可以在价格上涨时用作对冲。

Securitize 资产管理部门 Securitize Capital 的负责人 Wilfred Daye 表示：“我们没有足够长的历史来得出结论，比特币确实是一种通胀对冲工具。我认为黄金仍然是一种更好的通胀对冲工具。但比特币作为通胀对冲工具是一个有吸引力的新概念。” Daye 补充说，比特币的高波动性也破坏了通胀对冲的想法。

杜克大学教授和研究附属机构合伙人 Cam Harvey 指出，理论上，比特币的供应与美联储或任何中央银行实施的任何措施之间没有联系。这意味着它不应受到世界各地正在推行的任何通胀政策的影响。此外，哈维表示，比特币的价格波动很大，而通胀长期趋于稳定。

比特币可能会在很长一段时间内保持其价值一分比特币预测软件，但可能会在短期内经历较大的波动。在他对黄金的研究中，哈维发现黄金的价值几千年来一直保持不变。他还发现，黄金很容易在相对较短的时间内出现狂涨暴跌。

最后，比特币似乎并没有与经济中的所有其他资产脱钩。“这就像一种投机资产，”哈维说，他指的是 2020 年 3 月的贬值，当时随着美国股市暴跌一分比特币预测软件，比特币贬值了大约一半。

根据哈维的说法：“如果投资者认为分配给比特币将提供短期通胀保护，他们需要三思而后行，因为我们知道如果通胀意外上升，这对股票不利。如果某些事情对股票不利，则可能导致避险交易。”